金剛玻璃(300093):新能源建筑規劃出臺 光伏建筑之路明朗

      近日,《財政部住房城鄉建設部關于進一步推進可再生能源建筑應用的通知》出臺,其主要內容為:1、提高太陽能、淺層地能、生物質能等可再生能源在建筑用能中的比重,到2020年,實現可再生能源在建筑領域消費比例占建筑能耗的15%以上。力爭到2015年底,重點區域內可再生能源消費量占建筑能耗的比例達到10%以上,新增可再生能源建筑應用面積25億平方米以上,形成常規能源替代能力3000萬噸標準煤;2、按光伏建筑占可再生能源建筑1/10計算,15年規劃裝機容量約10G;3、金剛玻璃在光伏建筑領域將得到長足發展;4、我們維持金剛玻璃的推薦評級。
       事件評論
       一、按光伏建筑占可再生能源建筑1/10計算,15年規劃裝機容量約10G
       由于規劃中的可再生能源涵蓋地熱、生物質能、光熱、光伏等,我們假設光伏占比為1/10:2015年,可再生能源建筑應用面積為25億平米:則光伏建筑為2.5億平米,按照每平米50W 計算,得到光伏建筑裝機容量為12.5G。 
       替代常規能源3000萬噸標準煤:則光伏建筑替代300萬噸煤,按每千克煤發3度電,光伏建筑每年發電1000小時計算,得到光伏建筑裝機容量為9G。
       因此,此次規劃的光伏建裝機容量就在9-12.5G 之間,約為10G,超出市場預期。2010年12月2日,政策規劃12年的光電工程應用規模也僅為1G,預計新版的可再生能源發展規劃到2020年裝機容量也僅為20G。
       二、金剛玻璃在光伏建筑領域將得到長足發展
       國內光伏市場需求啟動是必然趨勢,光伏建筑相對于光伏電站由于具有更大的優勢,將脫穎而出,率先發展。在政策日益明朗的情況下,光伏建筑的前景廣闊。 
       金剛玻璃是我國首個光伏建筑應用規范的九大參編企業之一,顯示了其在光伏建筑的行業地位,公司的優勢在于:
       1、幕墻施工經驗豐富,連續四年入圍幕墻十強;
       2、封裝技術優異,雙玻璃PVB 光伏建筑組件獲得德國萊茵TUV 認證;
       3、已經開始垂直一體化,一條25MW 單晶硅電池片生產線已經投產。 
       我們看好金剛玻璃在光伏建筑領域的長足發展。詳情請參考我們之前的報告《BIPV 應用大幕開啟,金剛玻璃乘風破浪》。
      三、我們維持金剛玻璃的推薦評級
       我們預計公司 11-12年的EPS 為0.91、1.58,對應的市盈率為31、18,鑒于公司產品極具特色,在光伏建筑領域中的發展值得期待,我們給予推薦評級。