"掃描二維碼，關注協會動態"
——國內戰略布局日漸完善：（1）產品定位高端，差異化組合提升盈利能力；（2）生產基地選址輻射核心經濟帶，航運便利；（3）產業鏈布局完整，從規模優勢到智能制造的創新升級；（4）清潔能源應用典范，環保壓力下未來屬于核心資產。
——全球化擴張具備成功條件：（1）中國浮法玻璃已經領先于全球；（2）信義海外布局區位優勢明顯；（3）對比海外玻璃巨頭，信義更專注于浮法玻璃領域，擁有更高的自動化水平、更高的經營效率、更嚴格的費用管控，而海外巨頭經歷過去多年的產能過剩已紛紛戰略轉型，難以掣肘信義。
我們認為，全球化擴張帶來超越周期的成長，迎來戴維斯雙擊的機會。
我們預計公司2018-2020年實現歸母凈利潤分別為49.7億、58.1億和74.2億港元，同比增長分別23.9％、16.8％和27.7％，給予公司對應2018年業績12倍估值，目標價14.85港元，首次評級覆蓋公司給予“買入”評級。
風險提示：房地產需求大幅下滑、產能大幅擴張、“僵尸”產能復產、玻璃供改或環保不及預期、信義海外擴張不及預期、反傾銷風險、匯率風險。
