2012年平板玻璃第一季度報告及二季度操作策略分析

 

      河北迎新450噸浮法一線1月11日放水冷修。秦皇島耀華工業園兩條浮法玻璃生產線共計日熔量800噸于3月份全部放水冷修。

 

     華北多數浮法玻璃生產商庫存處高位，產銷難以平衡，跌多漲少的行情讓下游客戶對后市看空，按需采購貨源。預計若無重大利好因素出現，高庫存壓力制約下，后市行情難言樂觀。

 

 

      元旦假期歸來，加工廠年底趕單，進貨積極性良好。生產商出貨整體較為平穩，市場穩中前行，價格多與前期持穩。進入中旬，隨著工程陸續收尾，需求漸淡，多數生產商開始實行保價銷售或優惠促銷政策，隨著春節日漸臨近，市場氛圍漸淡，加工廠、經銷商及運輸車輛陸續放假休息，成交量逐漸稀少，市場節奏放緩。

 

      2月份春節假期歸來，各生產商庫存普遍處于高位，下游開工率較低，市場成交平平。但廠家長期虧損壓力較大，部分上調1-4元/重量箱，意向提漲市場。華東會議2月8日在江蘇昆山由昆山臺玻主持召開，會后部分廠家響應會議精神做出1元/重量箱的上調，但下游需求薄弱，難有配合，真正執行難度較大，市場持續僵持。中下旬受沙河市場下行影響，各生產商出貨不暢，部分主要生產商出貨價格下調，幅度1-3元/重量箱。低價競爭激烈之下，市場對高價貨源抵觸心理濃厚，陰跌氛圍籠罩，部分高端玻璃趨向于按量靈活成交，價格下行明顯。

 

      3月初杭州建新二線放水以備搬遷，而后華東會議再次召開，市場低迷之下呼吁生產商限產保價穩定市場。鑒于普通白玻巨大的競爭和虧損壓力，信義、臺玻、中玻等生產商開始尋求產品結構調整，生產線改產超白或顏色玻璃。江蘇華爾潤頻頻召開協調會議意向提振市場并多次試探性小幅上調價格，但鑒于目前的房地產市場的萎靡現狀，玻璃市場利空環繞，業者多認為此舉難以產生有力拉動作用。

 

 

      自1月初起，市場逐日見淡，多數生產商產銷失衡，庫存增加，部分生產企業出臺春節前囤貨政策，生產商對大戶成交價格走低2-7元/重量箱。春節前鑒于江門華爾潤三線放水及深圳南玻二線改產超白支撐，加之華南會議年后召開的利好宣揚，廣東部分生產商報價上調2-3元/重量箱。但華南加工廠及絕大多數中間商陸續放假，實盤成交以中間商按前期合同拉貨為主，年底客戶多持有一定貨源。年后華南會議召開，會議前后各生產商報漲2-6元/重量箱，庫存高位，加工廠多未啟動，市場成交清淡，實際多未真正執行。

 

      2月初過后生產商出貨不暢，庫存繼續增加，加之雨季盛行，回南天天氣導致部分玻璃出水甚至出現滴水現象，玻璃儲存難度增加，10號之后價格不斷走低，累計下調10-15元/重量箱。價格降至底線，高檔產品主流出廠成交價62-65元/重量箱。

 

      3月3日第二次華南會議召開，決定各生產商上調2元/重箱，會議前后多數生產商響應會議精神，上調1-4元/重量箱不等。生產商出貨平平，市場僵持運行。中旬過后，天氣轉晴，生產商出貨放量，庫存削減明顯，價格持續上揚，累計上調1-8元/重量箱，庫存削減至低位。

 

 

      1月初華中出貨平平，湖南、湖北部分生產商走低1-3元/重量箱，庫存水平低位。春節前多數生產企業出臺春節囤貨政策:湖南、湖北、江西生產商對部分大戶2月底前執行保價，河南中聯打款可優惠。年后，各生產商庫存高企，2月3日華中市場研討會議召開，湖南、湖北、江西、廣西各生產商上調1-3元/重量箱。但是終因連連降雨，出貨持續不暢，價格多未執行。2月中旬前后受沙河貨源沖擊，多數生產商兩次下調價格共計5-6元/重量箱，江西萍鄉受宏宇新能源打壓，大幅下調10元/重重量箱，生產商出貨漸暖，庫存略有削減。3月初受株洲旗濱二線薄板線改產色玻支撐，3.7mm貨源略顯緊俏，湖北、江西、湖南生產商上調1-3元/重量箱，庫存水平基本處于正常。

 

 

      1月初，西南浮法玻璃原片市場整體出貨良好，庫存不斷削減至低位，成都、重慶無春節政策出臺，成交采取靈活商談方式，云南云翔庫存略顯偏高，加大打款優惠4元/重量箱。年后部分生產商取消春節期間優惠，但庫存水平高企，加之下游客戶開工遲緩，多持有一定貨源，生產商庫存不斷攀升，價格不斷走低，成都各廠累計下浮5-7元/重量箱。價格降至低位，生產商整體出貨轉暖，成都、重慶生產商庫存小幅削減，受此支撐，重慶小幅上調。而成都各廠庫存偏高，平穩出貨為主，價格維穩，云南云翔庫存高位，產品以合格品為主，出貨平平，價格平穩。

 

 

      1月份春節前夕隨著需求漸弱，浮法玻璃生產商普遍出貨不暢，庫存居高不下，部分出臺冬儲政策，或對客戶做出保價承諾，價格較低。2月份春節后歸來，西北市場受寒冷天氣影響啟動不佳，下游加工廠開工寥寥，市場交投多為經銷商冬儲進貨，部分生產商因為促銷活動結束價格上調2元/重量箱。但自2月中下旬至3月份，沙河幾番降價促銷，生產商受此影響出貨不暢，部分視自身情況下調價格，多者累計達5-6元/重量箱。隨著氣溫逐步回升，加工廠陸續開工生產，但在房地產難景氣的大背景下，整體來看市場仍顯清淡。

 

 

      第一季度東北浮法玻璃原片生產商以冬儲價發冬儲貨為主，預計發至4月份。2月中旬東北主要玻璃原片生產商在大連召開市場研討會議，會后多數生產商響應會議精神，對散戶小幅提漲1-2元/重量箱，實際多未執行。黑龍江佳星3月份改產厚板，下游客戶可用冬儲款拿貨，裸包價格63-65元/重量箱，月底3.5-4mm對部分打款客戶拿貨價格可優惠2元/重量箱，執行64-66元/重量箱。雙遼福耀2月份改產3.2-4mm黃綠玻璃，主供內銷。聽聞河北迎新本溪線計劃4月中旬左右點火。

 

 

      第一季度格法玻璃價格震蕩走低。沙河市場3.7mm格法白玻受當地3.5mm浮法玻璃價格影響較大，市場主流成交價由49.7元/重量箱降至44元/重量箱，跌幅11.5%。超薄格法玻璃生產商普遍出貨不暢，加之德金600噸浮法玻璃線改產1.8-3mm，對當地超薄市場產生沖擊，1-2mm格法白玻市場主流價格由64.4元/重量箱下降至60元/重量箱，跌幅6.8%。

 

      3.7mm格法玻璃生產商出貨情況尚可，產銷基本平衡，庫存正常。超薄格法玻璃生產商出貨壓力相對較大。浮法玻璃生產廠家出貨一般，庫存有待消化，行情難以樂觀。格法玻璃市場受浮法玻璃影響較大，后市看空。

 

 

      一季度國內浮法色玻漲跌互現，翡翠綠及灰玻市場競爭激烈，價格下浮較大。一季度為翡翠綠市場傳統淡季，加之去年年底一波行情，價格攀升至高位。白玻價格低位之下，部分下游客戶更傾向于選用白玻來代替翡翠綠，剛性需求有所下滑，加之春節后陰雨連連，出貨不暢，湖南、湖北、江西翡翠綠價格下調10元/重量箱左右，河南略顯平穩。一季度國內灰玻產能偏高，華東區價格大幅下調，東莞信義去年年底改產灰玻，定價較低，價格有所上調。隨白玻改產色玻生產線增加，色玻產能呈逐漸增多趨勢，后市整體形勢不太樂觀。

 

 

 

      從表中數據中可以看出，2012年第一季度新增浮法玻璃產能明顯低于冷修產能，產能凈增2020噸/日。卓創資訊統計數據顯示，2011年第一季度新增浮法生產線8條，無冷修生產線，產能凈增6750噸/日。究其原因，主要在于生產商長期處于虧損狀態，被迫放水冷修，生產線點火謹慎。

 

 

      從表中可以看出，2012年第一季度11條浮法生產線進行改產。其中6條由普通浮法白玻改產超白或色玻，2條由色玻或超白改產普通白玻，浮法白玻產能減少2700噸/日。總體趨勢看來，目前平板玻璃行業嚴重虧損，尤其表現為浮法白玻市場競爭激烈，價格持續下滑，虧損最為嚴重，部分生產企業選擇生產部分特殊產品來減少虧損，后期色玻及超白市場競爭或將加劇。

 

 

      中國建筑玻璃與工業玻璃協會相關數據顯示：
 

 

      從以上圖表中可以看出，2012年1月份國內重點企業生產浮法玻璃4374萬重量箱，與去年同期相比減少136萬重量箱，減小比例3.02%。2月份生產浮法玻璃4180萬重量箱，與去年同期相比減少169萬重量箱；1-2月份累計生產浮法玻璃8606萬重量箱，同比減少3.00%。河北省浮法玻璃產量比去年大幅增加，江蘇省略有增加，山東省小幅削減。廣東省由于廣州南玻冷修搬遷，江門益勝浮法二線放水冷修，江門華爾潤浮法三線冷修，產量有所下降。整體來看，浮法玻璃全行業處于虧損狀態，部分生產企業選擇提前放水冷修，加之部分生產企業適當減小拉引量，2012年第一季度實際產量較2011年第一季度和第四季度均有所下滑。

 

2.3進出口

 

      2012年1月份浮法玻璃進出口數量比去年同期均有不同程度下滑。1月份浮法玻璃進口量同比下降27.9%，出口量同比下降19.8%，格法玻璃進口量同比下降26.6%，出口量同比下降27.2%。卓創資訊認為進口量大幅下降的原因主要在于國內平板玻璃下游需求不振，產能嚴重過剩；出口量大幅下滑的主要原因在于國內生產商出貨價格低位，部分國家對我國浮法玻璃實施反傾銷。

 

 

2012年國內浮法玻璃庫存統計分析
 

 

      從上表中可以看出，2012年1月末庫存4179萬重量箱，與去年同期相比增加1194萬重量箱，個別地區有所減少。2月末庫存4583萬重量箱，與去年同期相比增加1336萬重量箱，部分地區有所減少。總體看來，2012年第一季度國內浮法玻璃生產企業庫存普遍偏高，攀居2011年以來歷史高位，尤其是2012年第一季度北方玻璃原片市場下游需求啟動遲緩，生產企業庫存高企，陜西躍居前三。

 

      卓創資訊分析第一季度平板玻璃原片生產商庫存高企主要原因在于以下兩個方面。1、2012年春節放假早，開工晚，房地產不景氣的情況下，終端需求啟動遲緩，加工廠訂單寥寥，開工率低位；2、國家對房地產調控毫無松綁之意，在經歷了2011年下半年的低迷行情后，多數中間商及加工廠操作異常謹慎，多數客戶低倉觀望，采取按需補貨方式購進貨源。

 

 

       從2011年“國八條”出臺， 到去年年底的中央經濟工作會議，以及2012年兩會期間政府工作報告，中國房地產市場調控的政策一直非常明確，一方面控制投資和投機性需求，控制房價上漲，一方面發展保障性住房，滿足市場剛性需求。本輪房地產調控實行一年半以來，成果初步顯現，目前政府更是堅持調控方向，毫不放松的鞏固調控成果。

 

      據中國統計局數據顯示， 2012年1-2月份，全國房地產開發投資5431億元，同比增長27.8%，增速比2011年全年回落0.1個百分點，由以上圖中也可以看出增速跌至2010年以來最低谷。而國內房地產開發景氣指數更是一路下跌至2月份的最低點97.89。

 

      投資增速比例下滑必然帶來房屋新開工面積增速比例的下降，2012年1-2月份，全國房屋新開工面積20049萬平方米，增長5.1%，比2011年全年增速回落11.1個百分點。

 

 

      在經歷了2009-2010年的火爆行情之后，2011年，受政策刺激效應大幅減弱以及經濟增速回落等因素影響，我國汽車市場銷量僅維持微幅增長，汽車市場進入相對平穩階段。由于能源供應緊張、環境壓力增大、城市擁堵問題愈發嚴重等因素的影響，我國汽車市場增長空間受到較大限制。

 

      2012年1月份，國內汽車生產129.94萬輛，環比下降23.20%，同比下降27.47%；銷售138.98萬輛，環比下降17.75%，同比下降26.39%。2月份，汽車生產160.87萬輛，環比增長23.79%，同比增長28.48%；銷售156.71萬輛，環比增長12.75%，同比增長24.51%。

 

      盡管2月份國產汽車產銷環比和同比均呈較快增長，但受1月份業績的影響，今年1至2月國產汽車累積產銷則出現了多年未有的負增長，顯現出回落苗頭。1-2月份，汽車產銷分別為290.35萬輛和295.43萬輛，同比下降4.93%和5.96%。

 

 

      由以上分析可以看出，房地產與汽車行業發展雙雙呈現萎靡狀態，反映到建筑玻璃與汽車玻璃加工廠則是訂單量的明顯下滑，據了解，下滑量多者達30%。受此影響最大的原片市場也是難以逃脫低迷走勢。并且自2011年下半年開始原片市場重心的震蕩下移走勢使得業者的觀望情緒日漸增強，鑒于對后市的看空心態，大部分加工廠只是維持少量庫存按需采購，中間商亦是采取隨進隨出的保守操作。

 

      1月份元旦節后，加工廠年底趕單，帶動需求小階段回暖。且在春節期間玻璃生產商多出臺優惠促銷或保價銷售政策，經銷商適量存貨，投機需求小幅提振。而加工廠對來年行情的悲觀心態依舊占據主流，即使臨近春節，但因市場貨源充足，依舊鮮見大量備貨操作。由于訂單量少，很多加工廠1月中旬生產收尾后即放假休息，外地工人提前返鄉，僅留相關人員進行年底的回款操作。市場提早進入休市狀態。

 

      2月份春節過后，與往年相比加工廠呈現明顯的“開工晚、訂單少”的特點，且現有訂單以小單、尾單居多，大單、新單寥寥。長期觀望之下，由于手中貨源較少，加工廠彌補性進貨補倉為主，對市場帶動作用甚微。

 

      時至3月份，按照往年經驗應該進入需求逐漸回升階段，但在房地產難景氣的大背景下，玻璃原片需求領域延續了前期的蕭條低迷之態，加工廠開工情況雖有小幅好轉，但同比往年整體仍顯清淡。

 

 

      據國家統計局數據，2012年1-2月份，固定資產投資（不含農戶）21189億元，同比增長21.5%，增速較去年全年回落2.3個百分點。2012年1-2月份，全國房地產開發投資5431億元，同比增長27.8%，增速比2011年全年回落0.1個百分點。房屋新開工面積20049萬平方米，同比增長5.1%，增速回落11.1個百分點。國家對房地產的調控效果顯現，房地產投資及房屋新開工面積的增速下滑對玻璃市場的疲軟走勢起到了關鍵的影響作用。

 

      從國家財政政策看，2月24日，央行下調存款準備金率0.5%，但因逆回購到期及補繳準備金，預計的4000億元的獲釋資金半數被沖抵，難緩流動性緊張局面，對玻璃行業更是遠水難救近火。

 

      從房地產政策看，調控呈現“持久戰”態勢，3月中旬，溫總理一段“調控不能放松”的講話觸動市場敏感神經，而房地產占玻璃下游需求70%以上，行業人士對未來預期偏于悲觀。

 

 

      進入2012年，區域市場研討會議頻頻召開，但是產能過剩、需求不足的矛盾仍未得到有效解決。截至目前，2012年共放水冷修浮法生產線7條，日熔量共計3120噸。而在建及已建成等待點火投產生產線數量依然較多，據卓創資訊統計在建浮法生產線有48條，日熔量共計34400噸。目前看來，平板玻璃生產商雖虧損嚴重，但是鑒于各方面成本及壓力，均在苦苦支撐，生產線放水冷修基本告一段落。生產商把更多的視線放在白玻轉投色玻、超白玻璃、超薄玻璃或low-e玻璃等附加值相對較高的產品。但是在目前的政策及經濟大環境之下，平板玻璃行業各方面均面臨巨大的競爭壓力。

 

      短市來看，供應面僵持難下，行情的轉暖或將依賴于需求面的提升。隨著季節轉暖，建筑工程陸續開工，下游加工廠建筑玻璃需求略有好轉，加之生產商提漲心切，第二季度初期或將實現小幅回調。但隨之梅雨季節來臨，行情或僵持盤整，甚至不乏走軟可能。卓創資訊認為2012年上半年平板玻璃行情仍以悲觀為主，若待釋放產能投放對市場來說無疑將是雪上加霜。