平板玻璃行業周報:價格降幅擴大

 

      價格動態:本周浮法玻璃均價為1544.1元/噸,較上周跌19.72元/噸,跌幅1.26%,跌幅環比擴大。

 

　　華北市場:華北京津唐地區走貨不佳,部分企業價格走低3元/重量箱左右,但風向標沙河地區廠家走貨仍好,價格維持堅挺;

 

　　華東、華中市場:華東、華中市場價格持穩,生產商出貨良好,庫存正常偏低;

 

　　華南市場:華南市場加工廠訂單一般,生產商出貨略顯不暢,但在目前強烈的去庫存意向下,實際成交價格有所走軟2-4元/重量箱;

 

　　東北市場:東北市場已進入淡季,生產商多走貨寥寥,近期暫定冬儲價格,實際執行還需視下游接受情況;

 

　　西北市場:西北市場生產商出貨略有減緩,觀望心態漸有顯現;

 

　　西南市場:西南市場運行正常,業者隨行就市為主。l

 

　　庫存變化:本周庫存為2807萬重箱,同比上升4.23%,環比上升0.61%。庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個月。

 

　　生產線及產能

 

　　產能變化:本周新增1條改產生產線。

 

　　有效產能:總生產線有效產能98821.61萬重箱,月環比上升0.5%。冷修占比:本周冷修占比為9.9%,月環比上升8.4%。l

 

　　純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1575元/噸,同比上升18.87%,環比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4461元/噸,同比下降9.32%,環比下降1.74%。l

 

　　玻璃行業投資策略:本周價格跌幅環比擴大,淡季需求減弱且2013年初以來的新增產能都已經發揮作用,對價格的走弱起到促進的作用。東北發布的冬儲價格不及預期,在東北冬儲價格帶動下,加速后市價格下跌,趨勢可能一直延續到2014年1月份。

 

　　產能方面,截止目前2013年點火的27條生產線已經全部投產,新增年產能1.18億重箱,比年初增長13.5%。雖然2013年生產企業盈利較好,但同時也造成了新點火過多的后果,淡季價格可能會形式嚴峻,同時國家環保政策的日益嚴厲,又會增加生產企業的生產成本。從周期品屬性上看,建筑玻璃較水泥更靠后,通常水泥股行情發酵后,玻璃股才能啟動,我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業“增持”評級。