平板玻璃行業(yè)周報(bào)：價(jià)格如期大范圍回落 且跌幅加大

 

      價(jià)格動(dòng)態(tài):本周浮法玻璃均價(jià)為1392.57元/噸,較上周跌43.58元/噸,跌幅3.03%。

 

      華北市場(chǎng):華北沙河市場(chǎng)價(jià)格大跌后本周趨穩(wěn),雖整體走貨情況較前期略有好轉(zhuǎn),但庫(kù)存量減少甚微,市場(chǎng)交投氣氛一般;

 

      華東市場(chǎng):華東市場(chǎng)受沙河價(jià)格走跌影響,生產(chǎn)廠家出貨不佳,多數(shù)企業(yè)價(jià)格下調(diào)2-4元/重量箱;

 

      華中市場(chǎng):華中市場(chǎng)多數(shù)企業(yè)價(jià)格亦走低1-3元/重量箱,近日連續(xù)降雨,廠家難以達(dá)到產(chǎn)銷平衡;

 

      華南市場(chǎng):華南受連續(xù)降雨影響、西南受華中貨源等因素影響,兩地生產(chǎn)廠家均呈現(xiàn)走貨不暢、庫(kù)存增加等現(xiàn)象,市場(chǎng)交投氣氛不佳,企業(yè)成交較靈活;

 

      東北市場(chǎng):東北市場(chǎng)相對(duì)平穩(wěn),企業(yè)仍以冬儲(chǔ)發(fā)貨為主,遼寧部分企業(yè)受沙河低價(jià)影響走貨情況減緩;

 

      西北市場(chǎng):西北市場(chǎng)較清淡,下游加工廠多未開工。

 

      庫(kù)存變化:本周庫(kù)存為3169萬(wàn)重箱,同比上升8.56%,環(huán)比上升0.51%。庫(kù)存去化時(shí)長(zhǎng)自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個(gè)月。

 

      生產(chǎn)線及產(chǎn)能

 

      產(chǎn)能變化:本周1條點(diǎn)火生產(chǎn)線,3條改產(chǎn)生產(chǎn)線。

 

      有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能100157萬(wàn)重箱,月環(huán)比上升0.77%。

 

      冷修占比:本周冷修占比為11.8%,月環(huán)比上升4.5%。

 

      純堿、燃料油及天然氣價(jià)格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價(jià)格為1600元/噸,同比上升20.75%,環(huán)比持平。燃料油上海期貨180CST價(jià)格為4510元/噸,同比下降14.58%,環(huán)比下降0.22%。

      
      玻璃行業(yè)投資策略:

 

      本周浮法玻璃價(jià)格跌幅明顯加大,并且從區(qū)域上看,本周價(jià)格調(diào)整涉及范圍較廣,并非是個(gè)別區(qū)域。

 

      春節(jié)后隨著經(jīng)銷商備貨完畢和深加工企業(yè)開工之后訂單(訂單主要來(lái)自地產(chǎn))不足影響,生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存增加較快(春節(jié)后不斷創(chuàng)歷史新高),而上周沙河為首的企業(yè)快速降價(jià),導(dǎo)致了本周全國(guó)大幅度大范圍普降。另一方面,我們判斷2014年新增產(chǎn)能壓力依然不小(包括消化2013年14%的增量),預(yù)計(jì)2014年淡季玻璃市場(chǎng)可能較為慘烈。

 

      我們目前尚不將玻璃股作為重點(diǎn)推薦品種,但基于平板玻璃行業(yè)底部已經(jīng)確立,預(yù)計(jì)未來(lái)將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評(píng)級(jí)。