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價格動態:本周浮法玻璃均價為1302.21元/噸,較上周跌22.21元/噸,跌幅1.68%。華北市場:風向標沙河地區生產廠家價格持續走低,薄板主流跌幅在3-4元/重量箱,厚板跌幅在4-5元/重量箱,走貨情況一般,京津唐市場表現亦不佳;華東市場:華東地區僵持運行,廠家操作靈活,成交價格多在低位運行;華中地區受沙河跌價影響,多數生產企業報價走低2元/重量箱;華中市場:華中地區受上周沙河地區降價影響,本周多數生產企業薄板價格走低1-2元/重量箱,基本仍可達產銷平衡;
華南市場:華南地區也在需求不振情況下,多數廠家走貨價格下調2元/重量箱;東北市場:東北地區廠家走貨價格走低4元/重量箱左右;西南市場:西南地區弱勢盤整為主,部分廠家有按量優惠政策。
庫存變化:本周庫存為3225萬重箱,同比上升15.97%,環比下降0.09%。
生產線及產能
產能變化:本周1條復產生產線。有效產能:總生產線有效產能102903萬重箱,月環比上升0.94%。冷修占比:本周冷修占比為11.6%,月環比持平。
純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質)華東地區價格為1575元/噸,同比上升18.87%,環比持平。燃料油上海期貨180CST價格為4280元/噸,同比下降12.22%,環比下降0.70%。
玻璃行業投資策略:5月份傳統旺季但玻璃價格系統性、大范圍、大幅度下調,累計跌幅4.8%,均價同比2013年5月份下跌7.54%,并創下近2年來的新低,且我們統計的生產企業庫存總量仍在不斷創歷史新高。
我們測算目前價格已跌至完全成本線,對于后市,我們認為3季度有望跌至可變成本線:隨著進入6月農忙季節到來及酷熱的天氣,三季度下游需求會進一步萎縮,而承接2013年全國14%產能增量及2014年1-2季度并未停歇的新點火產能,我們判斷目前而言價格尚未見底,等待產能可能出現的大規模出清。我們目前尚不將玻璃股作為重點推薦品種,但基于平板玻璃行業底部已經確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業“增持”評級。
